欧盟支持国际货币基金组织对希腊的看法 - 然后忽略它

时间:2019-10-08 责任编辑:雍胺 来源:澳门赌博网址大全-2019专业平台Welcome√ 点击:157 次

对于国际货币基金组织来说,好消息是欧洲银行现在似乎同意这一说法,该国际货币基金组织多年来一直在说希腊的债务是不可持续的。

对于该国债务的可持续性存在“严重担忧”,三家谈判最新救助的欧洲机构周四表示。 他们认为希腊的债务将在2016年达到GDP的201%,这大致相当于国际货币基金组织一个月前的预测,它预计未来两年将达到“接近GDP的200%”。

那应该怎么做? 不幸的是,这是一致意见似乎崩溃的地方。 国际货币基金组织对7月期权的看法很直率。 首先,可能存在“深层次的削减” - 换句话说,希腊对欧元区贷款人的债务的一部分将被注销,在这些线之间读取,似乎是国际货币基金组织的首选。 其次,欧元区合作伙伴政治上不可能的政策每年都向明确转移。

或者,第三,希腊可能会有更长的时间来偿还,这种做法可能更适合欧洲领导人。 但这一选择伴随着国际货币基金组织的严格限制:“如果更愿意通过到期延期再次提供债务减免,那么就必须有一个非常大幅度的延期,例如,对整个欧洲债务存在30年的宽限期,包括新援助。“

正如国际货币基金组织所定义的那样,欧洲是否准备好“非常戏剧化”? 几乎肯定不是 - 至少在德国不是这样。 周四的欧洲报告谈到延长还款时间表,但在柏林看来30年不太可能接受。

如果这是正确的,国际货币基金组织愿意掏出其对最近850亿欧元(600亿英镑)救助计划的150亿至200亿欧元的捐款,必须引起严重质疑。 该基金的指导方针表明,只有在回归债务可持续性的明确途径时才能推进贷款,通常定义为借款低于GDP的120%。 在周四的欧洲分析中,即使在2022年,希腊仍将达到160%。

在2010年的第一次希腊救助计划中,国际货币基金组织一直在遵守自己的规则,宣布希腊是一个特例。 这导致人们指责它试图挽救欧元而不是帮助希腊,当国际货币基金组织在一项极其自我分析的情况下,后来承认其经济预测“过于乐观”。 当然,国际货币基金组织不会想要陷入另一种混乱局面。

然而,德国将面临巨大的压力,要求妥协和淡化债务减免。 通过德国议会很难获得任何救助方案,但如果国际货币基金组织不支持,任务可能是不可能完成的。

尽管如此,国际货币基金组织仍应坚持使用其枪支。 希腊需要严肃的债务减免,而非象征性措施。 现在是贷款人接受经济现实的时候,当债务比率达到200%时零碎措施毫无意义。

国际货币基金组织应该做有原则的事情:坚持理发或30年的还款宽限期。 任何其他因素都会进一步损害其可信度。

过早兑现

正如投资者焦急地等待Glencore的半年数据,如周三所述,生产更新包含了一个品尝者。 今年的资本支出预算再次被削减。 它现在已经分阶段从79亿美元下降到60亿美元。 鉴于大宗商品价格仍然疲软,这并不令人意外,但值得记住的是,该公司仅在一年前推出了10亿美元的股票回购。

去年八月,首席执行官伊万·格拉森伯格(Ivan Glasenberg)的现金充裕。 嘉能可想“走路”,对股东好一点,避免出现“懒惰”的资产负债表。 10月份,大部分10亿美元用于Glencore的股票交易价格在280便士至330便士之间。

现在他们只有177便士,因为市场担心公司有能力维持强大的投资级信用评级。 多年来,有许多判断不良的回购,特别是在采矿业,其中乐观是董事会的默认设置。 Glencore's加入名单。

监管机构合作

合作银行过于疲软,无法为过去的失败支付罚金,其监管机构本周决定。 它有多弱? 以下是信用评级机构穆迪对合作社被迫咳嗽所造成的损害的评估。

“根据早期和解协议,一笔1.2亿英镑的罚款甚至降至8500万英镑,这将导致银行资本状况严重受损,并可能威胁其未来的可持续性,”穆迪说。

强大的东西。 而且,请记住,1.2亿英镑仅仅是英格兰银行的审慎监管局(Prudential Regulation Authority)所施加的惩罚。 金融行为监管局也放弃了罚款 - 奇怪的是,它没有提到一个数字。 穆迪在评级机构的干燥语言中将监管机构的宽大处理描述为“信用积极。”你敢打赌。